sábado, 26 de enero de 2013

La trampa del apalancamiento.

Dame un punto de apoyo y moveré el mundo, dijo Arquímedes, toma apalancamiento y liquidaré tu cuenta, dice el broker en voz baja, para que no le oigamos. ¡No seamos ingenuos!, la industria del trading con productos que permiten el apalancamiento, está pensada y diseñada para que haya transferencias de efectivo desde la cuenta de los traders a la cuenta de los brokers o intermediarios. Los CFDs que es el producto con el que yo opero, son los derivados apalancados mas populares del mercado y además nos permiten tomar posiciones largas y cortas. Usar el apalancamiento que nos ofrece el broker de manera temeraria, hará que los fondos de nuestra cuenta pasen a formar parte de los fondos de la cuenta de nuestro intermediario, que es, contra quien competimos para sacarle unos euros al mercado. En la mayoría de los casos los brokers son creadores de mercado, ellos son el mercado, ya que ellos son los que crean la oferta y la demanda, y cuando contratamos con brokers que presumen de no ser creadores de mercado, estos, en la mayoría de los casos, son revendedores de los productos de otros brokers que si lo son, por lo que en el fondo de la cuestión estamos en la misma situación.

Así pues, nunca debemos olvidar que estamos compitiendo contra nuestro broker, de el saldrá el dinero que nos llevaremos nosotros si tenemos la habilidad suficiente. Igual que el jugador del casino compite contra la banca, y ya se sabe, la "banca nunca pierde", si fuese así, el negocio se cerraría, en el trading de derivados la banca es el broker. Lo único que nos puede diferenciar del jugador del casino, es que dispongamos de un sistema ganador, un sistema que ponga las probabilidades a nuestro favor y que seamos capaces de operar con inteligencia para ganar la "guerra" aunque perdamos algunas "batallas". Para operar nuestro sistema con inteligencia y sentido común, una de las cosas que debemos cuidar y aprender es a usar el apalancamiento en su justa medida, pues esta es la trampa, y ¡que trampa!, que nos tienden los brokers para liquidar nuestras cuentas en favor de las suyas, y de ello, ni mas ni menos, quiero hablar en este post.

Los brokers tienen muy bien montada la publicidad para que los traders no experimentados terminen dejando su dinero en la banca y utilizan a otros traders de "éxito", para hacer creer a muchos ciudadanos que ganar dinero en los mercados financieros es relativamente fácil y que con muy poca inversión y unas nociones sobre como operar, pueden hacerse millonarios en un "plis-plas". Es la forma de atraer nuevos corderos al matadero, es la forma de alimentar con sangre nueva la industria del trading. Otro método de captar nuevos clientes para esta industria, son los cursos de trading, aquí tienen una colaboración especial con algunos de los llamados "traders de éxito", ellos son el ejemplo a exhibir para demostrar que ganar es posible, si ellos lo hicieron, ¿porque no lo vas a poder hacer tu?

Y sí, ganar es posible, pero no como nos lo cuentan ellos, ganar es posible si tenemos un sistema que se haya testado en "demo" y nos proporcione esperanza matemática positiva y sobre todo, porque seamos capaces de controlar el riesgo, de tal manera, que nuestro sistema, que en un principio es ganador, no se convierta en un sistema perdedor por abusar del apalancamiento. Sí, el apalancamiento, puede convertir un sistema ganador en perdedor. ¿Como?, tan facil como dejándonos tomar un tamaño de la  posicion tan grande que en un movimiento contrario de los precios nos barra la cuenta. No olvidemos que aunque nuestro sistema sea ganador, nunca conoceremos como se comportará la serie de perdidas y ganancias, esta puede ser así: P,G,G,P,G,P,G,P,G,P; o así: P,P,P,P,P,G,G,G,G,G; y en esta últma combinación nuestro juego habrá terminado sin dar oportunidad a nuestro sistema de generar ganancias.

Imaginemos que un nuevo trader tiene unos ahorros de 10.000 euros y quiere rentabilizarlos en los mercados financieros. Suponemos que ya cuenta con un sistema testado y de esperanza matemática positiva y se dispone a operar con el para conseguir su objetivo. Lo que le propongo que haga es que no intente hacerse rico en dos días, pues lo que conseguirá será perder la cuenta en cuatro operaciones si utiliza el apalancamiento sin control. El trading es una actividad muy asimétrica en cuanto a la relación entre pérdidas y ganancias, ¡tremendamente asimétrica!, ya que necesitamos ganar un 100% para reponernos de una pérdida del 50%. Como para reponernos de una pérdida del 10% necesitamos ganar poco mas de un 11%, no deberíamos estar dispuestos a perder más del 10% de nuestro capital y por ello, de los 10.000 euros que tenemos ahorrados, solo vamos a arriesgar 1.000 euros, y esta es la cantidad que vamos a meter en la cuenta de nuestro broker, habrá que buscar el broker que nos permita tener este tamaño de cuenta, que los hay. Los otros 9.000 euros los dejamos en la cuenta de ahorro, en el plazo fijo o en letras del tesoro, donde creamos conveniente, pero no en la cuenta del broker.

Nos disponemos a operar arriesgando ese máximo del 10%, pero no vamos a arriesgar los 1.000 euros en la primera operación, vamos a usar la regla de "el 10% del 10%", es decir, vamos a arriesgar en la primera operación 100 euros y dependiendo de donde fije nuestro sistema el stop loss, sabremos cuantos contratos podremos adquirir del producto x. Como podéis observar, la regla de "el 10% del 10%" nos permite arriesgar un 1% de nuestro capital en la primera operación, esto irá disminuyendo si empezamos con pérdidas o irá aumentando si obtenemos ganancias, porque de las ganancias obtenidas reservamos el 50% y el otro 50% sirven para enjugar las pérdidas y para aumentar nuestro riesgo. Esto es, a mi entender, operar con prudencia y la prudencia se puede y debe extremar en los comienzos de nuestra operativa, porque, no olvidemos, nuestro primer trabajo es proteger el capital, nuestro segundo trabajo es proteger el capital, nuestro tercer trabajo es proteger el capital y posiblemente nuestro cuarto y siguientes trabajos sea obtener alguna rentabilidad a nuestro capital protegiéndolo continuamente.

Cualquiera que se aproxime al mundo del trading con otras ideas distintas a las de proteger su cuenta, ¡creerme!, está condenado a transferir los fondos de los que dispone a favor de su broker, y este tratará por todos los medios de que así sea, poque es su negocio. El primer encargo que tiene un trader profesional es el de no perder el capital, este encargo, es el que debemos hacernos a nosotros mismos para empezar a ser mas profesionales y menos "pardillos", pues reclutar pardillos es lo que necesita la industria del trading para mantener engrasada su maquinaria.

Ahora quiero compartir con vosotros, porque viene al pelo, la traducción del resumen de un árticulo didáctico publicado  por Brett Steenbarger sobre las etapas por las que atraviesa un trader:

Paso 1: Incompetencia Inconsciente
Es el primero paso que hacemos cuando empezamos. Sabemos que es una buena forma de hacer dinero porque hemos oído muchas cosas sobre ello e historias de gente que se ha hecho millonaria. Desafortunadamente, crees que aprender es algo sencillo. No puede ser muy difícil, el precio sólo sube o baja. Te pones a la faena y ves que esto no es tan sencillo. Haces muchas operaciones y asumes muchos riesgos. Cuando metes una posición, se gira en tu contra, entonces te das la vuelta y se vuelve a girar.... una y otra vez.

Podrías empezar bien, lo cual es mucho peor, porque te creerás que es más sencillo de lo que pensabas y comenzarás a arriesgar mucho más dinero. Intentas recuperar tus pérdidas doblando tus posiciones. Algunas veces lo conseguirás pero muchas otras veces saldrás malherido. Te encuentras en la Incompetencia Inconsciente. Este paso puede durar un par de semanas.

Paso 2: Incompetencia Consciente
Te das cuenta que aprender esto va a llevar más trabajo del que pensabas. Ya sabes que eres un trader incompetente: no tienes las habilidades necesarias para operar con consistencia. Comienzas a comprar sistemas, leer libros, websites, en busca del Santo Grial. En esta etapa serás un nómada de sistemas, saltando de un método a otro cada día y cada semana, no aguantando lo suficiente para comprobar si el sistema funciona. Cada vez que encuentras un nuevo indicador pensarás que éste será el que haga la diferencia. Probarás sistemas automáticos en Metatrader, medias móviles, Fibonaccis, soportes y resistencias, Pivots, fractales, ADX. Serás un buscador de suelos y techos, intentando encontrar el punto exacto de giro, persiguiendo tus operaciones perdedoras y añadiendo porque sabes que tiene que darse la vuelta.

Entrarás a foros y verás que otros traders están haciendo dinero. Harás millones de preguntas. Pensarás que todos los que dicen que ganan son mentirosos. Los traders más avanzados te darán consejos, pero eres tan cabezota y piensas que lo sabes todo que no les harás caso. Comienzas a seguir señales de entrada, pero tampoco funcionará.

Quizá te acerces a algún gurú, quién te prometerá que te convertirá en un trader. Independientemente de si el gurú es bueno o no, tú no harás dinero porque no hay sustituto para el tiempo que tendrás que estar delante de las pantallas.

Este paso puede durar años, de 1 a 3, y es aquí donde muchos lo dejan debido a la frustración. Sobre el 60% de nuevos traders lo dejan a los 3 meses. Un 20% se mantienen por 1 año y en su desesperación, asumen muchos riesgos que destrozan su cuenta. El 20% restante aguanta hasta los 3 años, pero sólo el 5-10% continuará y hará dinero de forma consistente. Por cierto, esto son figuras reales. Poco a poco comienzas a salir de esta etapa. Has dedicado más tiempo y dinero del que inicialmente pensabas que era necesario. Habrás perdido 2 ó 3 cuentas y lo habrás dejado 3 ó 4 veces, pero ahora ya lo llevas en la sangre.

Paso 3: El Momento Eureka
Al final de la etapa 2 comienzas a darte cuenta que el sistema no hace la diferencia. Te das cuenta que se puede hacer dinero simplemente con una media móvil y nada más, siempre y cuando mantengas una correcta gestión de tu dinero y de tu cabeza. Empiezas a leer libros de psicología en el trading, a identificarte con conceptos expuestos en esos libros y finalmente llega el momento Eureka.

El momento Eureka crea una nueva conexión en tu cerebro. Te das cuenta que nadie puede predecir el Mercado. Por ello, comienzas a ignorar lo que el resto piensa. Te conviertes en un individuo con tu propio método de trading. Comienzas a trabajar un sólo sistema que moldeas a tu propio estilo, empienzas a sentirte bien y a delimitar tu zona de riesgo. Realizas las operaciones que tu 'edge' te indica tiene una alta probabilidad de ganar. Cuando la operación va mal no te enfadas, sólo la cierras. La siguiente operación sabes que tendrá mayores probabilidades porque tu sistema funciona.

Dejas de mirar los resultados de las operaciones de forma independiente. Te das cuenta que el juego del trading sólo trata de una cosa: consistencia de tu 'edge' y disciplina en seguir tu plan. Aprendes sobre gestión monetaria y apalancamiento. El momento Eureka llega cuando definitivamente aceptas que no puedes predecir el mercado.

Paso 4: Competencia Consciente
Haces operaciones cuando tu sistema te lo dice. Tomas pérdidas tan fácilmente como los beneficios. Estás en un punto donde sales en el punto de empate la mayoría de las veces, pero ya no pierdes dinero. Todavía tienes que trabajar pero poco a poco comienzas a ganar más de lo que pierdes de forma consistente.Esta etapa dura sobre 6 meses.

Paso 5: Competencia Inconsciente
Ahora ya operamos en un nivel inconsciente, igual que conducir un coche, te sientas cada día y operas. Estás operando en piloto automático. Ves a los novatos en los foros expresando sus emociones, al igual que tú hace varios años.

Es la utopía del trading, has dominado tus emociones y ahora eres un trader con una cuenta que crece rápidamente. Eres una estrella en los foros y la gente te escucha. Te reconoces en algunas preguntas, que tú mismo hacías. Das tu consejo pero sabes que no valdrá para nada, pues la mayoría de los novatos no pasarán al siguiente nivel.

El trading ya no es excitante, de hecho se convierte en algo aburrido, al igual que todo en la vida que consigues dominar. Se convierte en tu trabajo y aburre, eso es todo. Finalmente, te sales de los foros y encuentras un grupo de personas con los que compartes el Mercado. Al mismo tiempo, sigues perfeccionando tu sistema para extraer el máximo beneficio sin incrementar el riesgo. Tu método no cambia, sólo mejora.

Ahora podrías decir bien alto "soy un trader", pero te da igual, es un trabajo como otro cualquiera. Recuerda que sólo el 5% lo consiguen, pero la razón no está en la habilidad, sino en la perseverancia y en la capacidad de cambiar tus percepciones y paradigmas según recibes nueva información. Los perdedores son aquellos que quieren hacerse rico rápidamente. Si estás pensando en abandonar, pregúntate lo siguiente: ¿cuántos años irías a la universidad si supieras que podrías obtener un trabajo
de un millón de dólares al año cuando la terminaras?


2 comentarios:

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